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6월은 리스크 해소 국면
2023.05.30
◼ 미국 부채한도 협상 타결에 이어 6월 금리인상 사이클 리스크 해소 기대
부채한도 협상의 잠정 타결을 시작으로 6월은 각종 리스크가 해소되는 국면이 될 것으로 판단한다. 현 시점에서 6월 금융시장이 주목하는 리스크는 6월 FOMC회의와 중국 디플레이션 리스크로 요약된다. 우선, 6월 FOMC회의에서 결과가 관건이다. 금리동결이 예상되던 상황에서 추가 금리인상 가능성이 커지는 분위기로 전환되고 있다. 6월 25bp 추가 금리인상을 예상하는 확률이 67.2%까지 급등했다. 미국 경기가 기대보다 양호한 가운데 예상보다 높은 물가 흐름이 지속되고 있기 때문이다. 그러나 당사는 6월 FOMC회의에서 금리동결이 결정될 것으로 예상된다. 끈적한 물가압력이 다소 부담스럽지만 물가압력 둔화세는 가시화되고 있어 미 연준은 진정되고 있는 신용리스크 재확산에 좀더 정책적 우위를 둘 것으로 보인다. SVB 사태발 신용리스크가 완화되고 있지만 미 연준의 추가 금리인상 시 동 리스크가 재차 불거질 리스크는 잠재해 있다. BTFP 등을 통한 미 은행들의 연준 자금 차입이 지속되고 있고 MMF로의 자금이동 역시 재차 증가하고 있음은 신용리스크가 완전히 해소되지 못하고 있음을 뒷받침하는 시그널이다. 따라서 미 연준이 이번 6월 FOMC회의에서는 금리인상을 일단 중단하고 물가 및 신용리스크 상황을 주시할 것으로 여겨진다. 만약 6월 금리 동결이 결정된다면 부채한도 협상과 함께 또 다른 불화실성이 해소되는 계기가 될 것이다.
