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다음 주에 주목해야 하는 경제지표들
미국 경제의 발목을 잡고 있는 제조업 업황
미국 8월 S&P Global 제조업 PMI가 47.0P로 예상치(49.0P)를 하회하면서 연착륙 기대감이 높아지던 미국 경제에 찬 물을 끼얹었다. 제조업 생산이 감소하고, 신규 수주도 6개월 만에 처음으로 줄어들었다. 특히 유럽 경기 부진으로 인해 유럽의 신규 수출주문 감소가 두드러졌다. 다음 주에 발표되는 8월 ISM 제조업지수의 상승 여부가 경기 판단에 중요한 역할을 할 수 있어 주시해야 한다(예상치 47.0P, 전월치 46.4P). 미국 GDP의 선행지표 역할을 하는 ISM 제조업지수는 현재 9개월 연속 수축 국면에 머물고 있다. 기업 활동이 늘어나기 위해서는 생산과 소비의 선순환이 이뤄지며 재고/판매 비율이 줄어들어야 하는데, 미국의 재고/판매 비율은 2021년 말부터 증가하기 시작해 6월 1.4%로 2010년 이후 평균(1.34%)보다 높은 수준에 이르렀다. 특히 소매업 재고/판매 비율은 역사적 평균 대비 현저히 낮은 수준에 있는 반면 도매업 재고/판매 비율이 내구재를 중심으로 빠르게 증가하고 있어 도매업부터 재고에 대한 부담이 서서히 파급될 여지가 있다. 소비자물가와 생산자물가의 갭이 줄어들기 시작한 점도 기업 이익 측면에서는 긍정적이지 않은 이슈다.
2023.08.25