금은 최근 몇 달 동안 거시경제 요인과 지정학적 불확실성의 조합에 힘입어 상승세를 보였다.

UBS 애널리스트들에 따르면, 이러한 상승세는 주요 시장 상황이 계속 진화함에 따라 지속될 것으로 예상된다.
이 지속적인 상승의 주요 촉매제는 금리 인하, 미국 달러 약세, 그리고 지속적인 지정학적 리스크이다.

UBS는 금이 이러한 불확실성에 대한 선호되는 헤지 수단으로 보고 있으며, 금의 강력한 성과는 아직 끝나지 않았다고 제시하고 있다.

금의 랠리를 뒷받침하는 주요 요인 중 하나는 중앙은행, 특히 미국 연방준비제도이사회가 향후 금리 인하를 단행할 것이라는 기대감이다.

인플레이션 압력이 완화되고 경제 성장에 대한 우려가 높아지면서 중앙은행은 보다 완화적인 통화정책으로 전환할 것으로 예상된다.

"향후 12~18개월 동안 선진국 단기 금리가 150~200bp 하락하면 내년에는 투자 증가로 이어질 것이라는 견해를 유지한다"고 말했다.

금리가 낮아지면 금과 같은 비수익 자산 보유에 따른 기회비용이 감소하기 때문에 투자자들에게 금이 더 매력적으로 느껴지는 경향이 있다.

미국 연방준비제도이사회가 금리 인하로 전환할 수 있다는 신호를 보내면서 금의 안전자산 매력이 강화되어 금 시장으로 자금이 더 유입될 가능성이 높다.

미국 달러화 약세도 최근 금 시세 상승의 중요한 요인이다. 역사적으로 금 가격과 미국 달러는 반비례 관계를 유지해 왔다.

달러가 약세를 보이면 다른 통화로 표시된 금 가격이 더 저렴해져 글로벌 수요가 증가한다.

UBS는 통화 완화 정책과 미국 경기 둔화로 인해 미국 달러가 계속 강세를 보일 것으로 예상한다.
이러한 약세 추세는 특히 미국의 높은 금리로 인해 통화가치가 하락 압력을 받고 있는 신흥시장에서 금의 매력을 증폭시킬 것으로 예상된다.