반도체 업체 전망에 대한 우려로 인해 미국 어닝 시즌이 시작되면서 시장은 역풍을 맞았습니다. 지난주 S&P 500 지수는 3.1% 하락하며 작년 3월 이후 최악의 실적을 기록했습니다. 기술주 중심의 나스닥은 5.4% 하락하여 2022년 11월 이후 가장 큰 주간 하락폭을 기록했습니다. 시장 내에서는 AI칩 제조업체인 엔비디아가 한 주 동안 13.6% 하락했습니다. 

이는 최첨단 마이크로칩을 만드는 데 필요한 장비를 생산하는 ASML 홀딩의 주문이 감소하면서 다른 글로벌 칩 제조업체의 수요 약화에 대한 우려가 제기된 데 따른 것입니다. 그러나 단일 종목을 보지 않고 글로벌 주식을 더 일반적으로 살펴보면 투자자들의 비관론은 시기상조이며 과도할 수 있다고 생각합니다:

AI 칩 수요에 대한 전망은 여전히 긍정적입니다. 

개별 종목에 대한 견해를 떠나서, ASML의 1분기 주문량 감소는 가격 협상 중 한 고객이 구매를 연기했기 때문입니다. 전 세계적으로 AI 칩 생산이 계속 확대되고 있기 때문에 주문이 회복되는 것은 시간 문제일 것으로 예상됩니다. 이와는 별개로, 금요일 미국의 일부 유명 칩 기업들이 주도한 기술 조정은 주로 기술적 요인에 의해 주도된 것으로 보이며, 월별 옵션 만기가 매도 압력을 가중시켰습니다. 실제로 최근 결과에 따르면 AI 칩 수요는 전반적으로 여전히 강세를 유지하고 있으며 성장하고 있습니다. 

이번 주 실적을 면밀히 모니터링하여 AI 수익화 및 자본 지출 추세에 대한 추가 세부 사항을 확인하겠지만, 이 주제에 대한 긍정적인 견해를 유지하며 반도체 및 소프트웨어 부문을 계속 선호하며, 기타 초기 결과는 분기 7~9%의 양호한 미국 기업 이익 성장에 대한 예상과 일치합니다. 지금까지 S&P 500 시가총액 중 15%만이 실적을 발표했지만, 60%에 가까운 기업이 매출 예상치를 상회하고 75%는 수익 예상치를 상회하고 있습니다. 

전체적으로는 약 9%의 수익이 예상치를 상회하고 있으며, 이는 4~6%의 예상치보다 높은 수치입니다. 가이던스도 고무적입니다. 실적을 발표한 기업들의 2분기 주당순이익(EPS) 추정치는 평소보다 양호한 수준을 유지하고 있으며, 이러한 이익 성장이 대형 기술 기업을 넘어 확대될 조짐을 보이고 있어 기업 펀더멘털이 개선되고 일부 투자자의 집중 리스크에 대한 우려를 잠재적으로 해소할 수 있을 것으로 보입니다.